中国网地产讯 2019年4月15日晚间，保利地产（600048.SH）公布2018年年报。年报表明，2018年报告期内，构建签下金额4048.17亿元，同比快速增长30.91%；签下面积2766.11万平方米，同比快速增长23.36%，2018年公司销售签下均价大约为1.46万元/平方米。

值得注意的是，保利地产在珠三角构建签下销1170亿元，较去年同期快速增长24%。单城签下过百亿城市12个，广州构建签下400亿元，佛山、北京多达250亿元，东莞、中山等首次突破100亿元。营业收入增幅超强3成 销售费用快速增长52%年报表明，报告期内，保利地产构建营业总收入1945.55亿元，同比快速增长32.66%；净利润261.49亿元，同比快速增长32.78%；归属于上市公司股东的净利润189.04亿元，同比快速增长20.92%，归属于上市公司股东的扣非净利润180.5亿元，同比快速增长16.85%。

来源：2018年年报值得一提的是，保利地产2018年经营性活动产生的现金流量净额由负安乐乡，由-292.61亿元减至118.93亿元，增幅高达140.65%。来源：2018年年报保利地产2018年三费开支中，销售费用由2017年的38.83亿元快速增长52.25%至59.12亿元，在各项费用中增幅最低。其他营运数据方面，报告期内，保利地产毛利率提高1.45个百分点至32.49%，归功于结转项目价格下降，房地产结转毛利率也提高至32.68%。

值得注意的是，保利地产构建投资收益26.90亿元，同比大幅度快速增长60.06%；清净利率13.44%，与2017年基本持平。总资产突破8000亿 较短债增幅超强三成年报表明，2018年保利地产总资产必要跨过7000亿减至8465亿元，相比于2017年的6976亿元快速增长21.34%。同时，归属于上市公司的净资产，2018年超过1219亿元相比于2017年的1069亿元快速增长14.03%。

来源：2018年年报与总资产一起下跌的还有总负债，年报表明，2018年保利地产总负债也由2017年的5382亿元减至6600亿元，增幅22.63%。总资产增幅高于总负债增幅，造成保利地产2018年资产负债率扰减0.7个百分点至77.97%，负债水平保持在安全线以下，但相比于其他地产央企来讲，资产负债率比较较高。值得注意的是，保利地产2018年短期借款与一年内届满的非流动负债超过75.82亿元，相比于2017年的57.1亿元快速增长32.78%。

但2018年保利地产期末现金及现金等价物余额突破千亿超过1130.75亿元，现金充裕，没债务压力。来源：2018年年报值得注意的是，保利地产2018年现金及现金等价物余额快速增长将近七成，现金及现金等价物增加额快速增长则构建翻番。开建面积突破1亿平 追加土储增加超强1千万平年报表明，2018年保利地产新的扩展项目132个，追加容积率面积3116万平方米，是年度签下面积的114%，为销售规模持续增长奠下基础；扩展成本1927亿元，平均值楼面地价6186元/平方米。

一二线城市扩展金额和面积分别为74%和61%，且三四线城市追加容积率面积中53%坐落于珠三角、长三角城市群。但值得注意的是，2017年保利地产追加容积率面积为4520万平方米，2018年追加土储则增加1404万平方米，追加土储降幅超过31.06%。年报表明，报告期内保利地产构建新开工面积4396万平方米，完工面积2217万平方米。截至2018年末，公司待研发面积9154万平方米，其中一二线城市占到比60%，六大城市群合计占到比69%。

截至2018年末，公司在国内外100个城市合计享有开建面积10390万平方米、待研发面积9154万平方米，可符合未来2-3年的研发必须。在9154万平方米待研发面积中，一二线城市占到比60%，城市群周边的核心三四线城市占到比30%，其中在珠三角享有待研发面积3447万平方米。

业绩亮点：保利地产2018年销售额突破4000亿大关，销售额千位数字一年一逆，一二线城市及六大核心城市群销售贡献率约77%，单城签下过百亿城市12个。2018年，保利地产投资收益同比大幅度快速增长超强6成。P3:2018年保利地产总资产必要跨过7000亿减至8465亿元，其现金及现金等价物期末余额突破千亿，较2017年快速增长将近七成，财务务实。

土储方面，六大城市群土储占比仍较高，占到公司总土储近七成。

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